بنك أمريكا بيتكوين أول تقييم

Translating......في رأينا ، يبدو من المعقول أن يتم استخدام bitcoin في نهاية المطاف على نطاق واسع في سوق التحويلات بسبب خصائصها الخالية من الاحتكاك ، والتي لا حدود لها ، وخصمها من الصفر. لهذه الأسباب ، نرى 10٪ من هذه السوق كنقطة مرجعية محافظة.

بيتكوين كنسبة 10٪ من & quot؛ السوق السوداء & quot؛ صفقة.

يقدر إجمالي معاملات السوق السوداء بقيمة سنوية تقديرية تبلغ 1829 مليار دولار. تأتي نسبة 10٪ إلى 182.9 مليار دولار ، مما يعطي إجمالي العرض الضروري من البيتكوين ، بسعتنا النقدية 7.3 ، لتغطية هذا النشاط الاقتصادي البالغ 25.05 مليار دولار.

مثل السيد وو ، نحن لا نقدم أي رأي حول ما إذا كانت بيتكوين مناسبة لمعاملات السوق السوداء ، ولكن مجرد تقديم التحليل المذكور أعلاه كنقطة مرجعية للمناقشة المحتملة التي تستند إلى البيانات.

بيتكوين قابلة للمقارنة مع دولة متوسطة الحجم.

سنستخدم (بشكل موضوعي) إجمالي الناتج المحلي بقيمة 200 مليار دولار كتعريف & quot؛ متوسط ​​& quot؛ لأهدافنا هنا. يتوافق ذلك تقريبًا مع إجمالي الناتج المحلي لبلدان مثل الجزائر وبيرو وكازاخستان وجمهورية التشيك.

وللمقارنة ، كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه ، فإن إجمالي الناتج المحلي لفرنسا والمملكة المتحدة والبرازيل وروسيا أكثر من 10 مرات ، والناتج المحلي الإجمالي لأستونيا وأوغندا وزامبيا وأفغانستان أقل عشر مرات.

مرة أخرى باستخدام سرعتنا 7.3 ، فإننا نحسب أن العرض النقدي بقيمة 27.4 بليون دولار من البيتكوين سيكون مطلوبًا لدعم 200 بليون دولار في النشاط الاقتصادي. أي ما يعادل مفردة & quot؛ متوسطة & quot؛ بلد بحجم.

بيتكوين كنسبة 10٪ من التجارة الإلكترونية العالمية.

يمكن تقريب إجمالي التجارة الإلكترونية كمجموع حجم المعاملات بين الشركات والمستهلك (B2C) وقيمة المعاملات بين الشركات. B2C يتم تتبعها بسهولة إلى حد ما ؛ التقديرات لعام 2013 حوالي 1.3 دولار. أرقام B2B أكثر صعوبة في تحديدها بشكل موثوق ، ولكن بعض الدراسات (pdf) تشير إلى أن حجم التجارة الإلكترونية بين الشركات هو أكثر من ضعف حجم B2C.

في تحليلنا ، سنفترض حجمًا متساويًا لمعاملات B2C و B2B ، مما يسفر عن إجمالي حجم التجارة الإلكترونية.

2.6T $ لعام 2013. لدعم 10 ٪ من هذا النشاط الاقتصادي في bitcoin ، فإن مجموع العرض من بيتكوين تحتاج إلى أن يكون 35.61B $.

Bottom-Line: Bottom-Line: إجمالي القيمة المقدرة ل bitcoin كوسيط تبادل = $ 94.61B.

كما يلاحظ القارئ المذهل ، فإن الأرقام المذكورة أعلاه ليست بالضرورة مضافة بالكامل ، ولكننا نقترب من توفير حد أعلى معقول على القيمة المتوسطة للمتداول في بيتكوين إذا ما احتوت بيتكوين على 10٪ من الأسواق المذكورة أعلاه بالإضافة إلى المعادل الاقتصادي العام بلد واحد متوسط ​​الحجم.

القيمة كمخزن للقيمة.

نتفق أيضًا مع السيد وو على أن البيتكوين كمخزن للقيمة يشبه إلى حد كبير المعادن الثمينة (تحديدًا الذهب) والتوازنات النقدية لأنه لا يولد أي فوائد أو أرباح في ذاته ، وهو نادر الوجود. سوف نعامل كل على حدة:

بيتكوين كنسبة 10٪ من الطلب على مخزون الذهب.

هنا سنتباعد عن السيد وو ، وبدلاً من ذلك أنظر إلى بيتكوين التي تستحوذ على 10٪ من طلب الاستثمار في الذهب. في حين ينظر السيد وو بدلاً من ذلك إلى الفضة ، بحجة أن تقلب بيتكوين يجعلها غير مناسبة كبديل ذهبي ، نلاحظ أننا نقيّم حالات النجاح المحتملة والإمكانيات المتوسطة / طويلة المدى. كما بيتكوين يكتسب مزيد من الاعتماد والسيولة ، وسوف تقلب تقلبها. لذلك ، ولأغراض هذا التقييم القائم على التقييم ، فإننا نعتقد أنه من الإنصاف ومن المثير للاهتمام أن ننظر إلى قيمة البيتكوين إذا كانت ستحقق 10٪ من الطلب على الذهب.

ما هو إجمالي قيمة الذهب كاستثمار؟ وتشير التقديرات إلى أن 50 ٪ من الذهب يستخدم كمجوهرات وحوالي 10 ٪ في العمليات الصناعية ، مما يترك 40 ٪ من استهلاك الذهب لأغراض الاستثمار.

تم استخراج 174000 طن من الذهب ، مما أسفر عن إجمالي العرض من الذهب إلى الذهب 2.7 تريليون دولار.

عشرة في المئة من إجمالي الذهب الاستثمار هو 270B دولار.

بيتكوين كنسبة 1٪ من & quot؛ الحسابات الخارجية & quot؛

وتقدر ورقة بحثية مأخوذة من العناوين الرئيسية في عام 2012 أن الأفراد ذوي الملاءة المالية العالية في العالم قد خبأوا ما بين 21 دولارًا و 32 دولارًا في الحسابات غير الخاضعة للضرائب & quot؛ الحسابات الخارجية & quot ؛. في حين أنه من الصعب معرفة الكثير عن طبيعة هذا المال أو صحة التحليل ، تجدر الإشارة إلى أن البيتكوين يمكن أن ينظر إليه في النهاية على أنه أداة محتملة لتخزين نفوذ سائل بشكل غير مباشر.

يعتبر البيتكوين مقاومًا للغاية للمقاومة ، ومن المستحيل بشكل أساسي منعه من رؤية التدفق. وهو ليس مجهولاً ، لكن خصائصه المجهولة / المجهولة الهوية التي يحددها المستخدم من المرجح أن تحوي مزايا خصوصية تتعلق بتدفقات الأموال التقليدية. ومع سابقة عمليات الإنقاذ في قبرص ، واستيلاء البرتغال على المعاشات ، وتوقعات صندوق النقد الدولي بشأن مصادرة الثروة العالمية ، فإننا نعتقد أن الأثرياء في العالم قد يتطلعون إلى البيتكوين كملاذ آمن لنسبة صغيرة من ممتلكاتهم غير العامة. .

باستخدام الحد الأدنى $ 21T من التقرير أعلاه ، نرى أن 1 ٪ من هذه الثروة تبلغ 210 مليار دولار.

Bottom-Line: $ 480B في الطلب المحتمل لمتجر القيمة إذا قامت bitcoin بالتقاط أجزاء صغيرة من أصول مخزن القيمة الحالية....عندما نضيف القيمة السوقية المقدرة للبيتكوين إذا حصلت على 10٪ من الاستخدامات الشائعة للوسط الصرف لتقديراتنا إذا حصلت على 10٪ من استخدامات تخزين القيمة ، فإننا نصل إلى سقف سوقي شامل.

وبإصدار 2160000 بيتكوين بالكامل ، فإن القيمة العادلة لكل بيتكوين ستكون 27،381 $.

يحدد تحليلنا أنه يجب أن يكون واحد بيتكوين بقيمة 27،381 دولارًا لدعم 10٪ من النشاط الاقتصادي المشترك المتوسط ​​التبادل ، بالإضافة إلى أقل من 10٪ من الطلب المشترك الحالي على القيمة. وسواء حقق بيتكوين نسبة 10٪ من حصة السوق لتلك الأنشطة ، فسيكون هذا تحليلاً آخر بالكامل ؛ واحد أكثر من ذلك بكثير ذاتي ، ويتطلب إطارًا لتقييم كل من الديناميكيات الاقتصادية الجزئية والجزئية ، واعتماد التكنولوجيا الفيروسية ، وتأثيرات الشبكة ، والمجالات الأخرى التي تقع خارج نطاق تحليلنا.

ومع ذلك ، يمكن استخلاص الاستنتاجات التالية من تحليلنا أعلاه:

1) إذا حققت bitcoin ما يقرب من 10٪ من حصة السوق من الاستخدامات المذكورة أعلاه ، فإنه يتم تقييمها بأقل من قيمتها الحالية.

2) سوق البيتكوين غير فعال ، أو يعين احتمالية أقل من 5٪ للبيتكوين لتحقيق سيناريوهات النجاح الموضحة هنا.

تعتمد الإجابة على هذا السؤال كليًا على مدى اعتماد تبني البيتكوين ، كوسط للتبادل ومخزن للقيمة ، ينمو في المستقبل. من تحليلنا ، من الواضح أن هناك ارتفاعًا كبيرًا في حال استمر سعر البيتكوين في اكتساب حصة السوق.

للوصول إلى قيمة عادلة لهذا اليوم ، يجب على المرء أن يحدد احتمالية أن سيناريوهات النجاح المذكورة أعلاه في السوق بنسبة 10٪ & quot؛ سوف يحدث. إذا قلنا أن هناك 10٪ من هذا النجاح في حد ذاته ، فإن التحليل البسيط (أي تجاهل معدلات الخصم ومدته) ، يضع قيمة عادلة لواحد بيتكوين عند (0.10) (27381 $) = 2،738 دولار اليوم.

14 ردًا على & ldquo؛ [إعادة تشغيل] Bitcoin القيمة العادلة: A First Assessment & rdquo؛

يتوقف هذا التحليل بأكمله على افتراض أن سرعة BTC ستظل ثابتة عند 7.3. هذا الافتراض يبدو غير مبرر بالنسبة لي ، وأظن أنه غير صحيح. لن أكون مندهشًا على الإطلاق لرؤية تغير سرعة BTC بأوامر من الحجم في أي اتجاه.

يبدو أنك تعامل السرعة كشيء أساسي للاقتصاد. ربما تكون مجرد إحصائية عديمة الفائدة لا صلة لها بالواقع الاقتصادي المجدي.

كتجربة فكرية ، افترض أنني يمكن أن أضع أصابعي وأتسبب في تضاعف جميع الأسعار المقومة بالدولار في الاقتصاد (بما في ذلك الرواتب وسعر العمل) دون تغيير العرض النقدي الاسمي أو توقعات أي شخص بشأن معدلات التضخم في المستقبل. فقط فجأة مضاعفة السعر لكل جيد & أمبير ؛ الخدمة التي يتم تسعيرها بالدولار. أؤكد أن هذا لن يؤثر بشكل كبير على نشاط الاستهلاك أو الإنتاج لمعظم الناس. فبعد كل شيء ، فإن عادات إنفاق الشخص النموذجي تدفعها في المقام الأول كمية دخله ، وليس مقدار ثروته ، والقوة الشرائية لدخله هي نفسها كما كانت قبل أن أصطف أصابعي. فالناس لديهم نفس الوظائف ، وينتجون ويستهلكون نفس السلع والخدمات ، لكن الجميع يحصلون على رواتب مضاعفة كما ينفقون ضعف هذا المبلغ (بالقيمة الاسمية). المعروض من النقود هو نفسه ، ولكن تضاعف حجم الصفقة الاسمية ، لذا تضاعفت السرعة أيضًا.

(من خلال منحني أصابعي ، فقد أثرت أيضاً في تحويل كبير للثروة الحقيقية من الدائنين إلى المدينين. جميع الديون المقومة بالدولار ، بما في ذلك السندات والحسابات المصرفية وأرصدة بطاقات الائتمان ، وما إلى ذلك ، في حين لم تتأثر اسمياً ، هي نصف ما كانت عليه في السابق. حسناً ، ماذا عن أسعار الأسهم؟ حسناً ، الشركات ذات المبالغ المتساوية تقريباً من الديون والنقد في متناول اليد ستشهد تضاعف أسعار أسهمها لأن جميع خطوط بيان الدخل الخاص بها ستتضاعف تقريباً وستكون قيمة جميع أصولها غير النقدية الشركات ذات الديون العالية والنقدية المنخفضة في متناول اليد سترتفع أسعار أسهمها إلى أكثر من الضعف ، في حين أن الشركات ذات الديون المنخفضة والكثير من السيولة المتاحة سترتفع أسعار أسهمها إلى أقل من الضعف. ولن تتأثر ميزانياتها العمومية اسمياً ، وبالتالي لن تكون معسرة ، لكن بيانات دخلها لن تبدو جيدة ، فتكاليفها الثابتة ستتضاعف ، لكن دخلها (الفائدة) سيظل كما هو. o معظم أسعار الأسهم سوف تتضاعف تقريبًا ، وأي فرد يستثمر معظم ثروته في سوق الأوراق المالية سيشهد أن قوته الشرائية للثروة لن تتأثر تقريبًا بمصبعي. ضع في اعتبارك أن الغالبية العظمى من ثروة العالم ليست بالعملة والحسابات المصرفية. هو في الأصول غير النقدية. على سبيل المثال ، تقديرات الثروة الإجمالية للأسر الأمريكية أعلى بنحو 10 أضعاف من USD-M2 وحوالي 30 ضعفًا أعلى من القاعدة النقدية للدولار الأمريكي. وبالتالي فإن الثروة الحقيقية التي دمرتها إصبعي السحري التضخمي السحري هي فقط نسبة قليلة من الثروة الإجمالية للأسر الأمريكية - مهملة للغاية لأغراض تجربة فكرية.)

هل نظرت إلى سرعة عملات مستقرة غير الدولار الأمريكي؟ هل هم أيضا في نفس الحجم (1-10)؟

ماذا عن بيانات السرعة من العملات غير المستقرة مثل سيناريوهات التضخم المفرط؟

لا أفهم لماذا ، كما تقول ، "إن مفهوم السرعة النقدية هو قيمة أساسية للاقتصادات الحديثة". بالنسبة لي يبدو الأمر وكأنه مجرد إحصائية غير مجدية.

شكرا على التعليقات التفصيلية. أوافق على أنه يمكن أن يكون هناك اختلاف كبير في السرعة ، على الرغم من أنني أشك في أنه يمكن أن يكون "أوامر من الحجم". تفكيري هو ببساطة بالمقارنة بالاقتصاديات الناضجة ذات الأداء الجيد.

"هل نظرت إلى سرعة عملات مستقرة غير الدولار الأمريكي؟ هل هم أيضًا في نفس مستوى الحجم (1-10)؟ "

نعم فعلا. يوجد كل من اليورو والين الياباني على الأقل في خانة واحدة (حاليًا أقل من 2).

"ماذا عن بيانات السرعة من العملات غير المستقرة مثل سيناريوهات التضخم المفرط؟"

أنا لم ينظر في هذه. قد تكون مثيرة للاهتمام ، لكني لا أرى مدى الصلة المباشرة. هناك الكثير من الديناميكيات الأخرى الجارية في الاقتصادات التي تضخم التضخم.

باختصار ، أنا أفهم اعتراضاتك. أنت تشير إلى أن V مجرد علاقة محاسبية ، وتؤكد أنه لا ينطوي على أي معنى حقيقي ؛ بمعنى أنها قيمة مشتقة ، وليس بعض المقاييس الأساسية لأي شيء.

أعتقد أن الحقيقة في الوسط. يبدو أن الاقتصادات المتقدمة تجد توازنًا في عرض النقود والناتج الاقتصادي الذي يؤدي إلى ظهور V في نطاق معين. وإليك الجانب الآخر لتجربتك الفكرية:

لنفترض أننا بدأنا اقتصادًا فقط ، وشخص واحد (جو) لديه 1 BTC ، يوافق الجميع على استخدام BTC كوسيط للتبادل ، وهناك العديد من الأشخاص الذين يرغبون في تداول السلع. كيف يتم ضبط السعر؟ ربما * جدا * بشكل تعسفي في البداية ؛ هذا كثير جدا وجهة نظرك. ربما يقرر جو أن يبرم تفاحه مقابل 0.5BTC. ربما يعتقد 0.001 BTC هو عادل. لا يهم أين يبدأ. إذا افترضنا أن الاقتصاد ينمو ، إذا كان جو قد بدأ الأسعار منخفضة ، فإن الجهات الفاعلة الأخرى ستحدد الأسعار إلى أعلى بحيث يتعين على جو الإفراج عن المزيد من BTC من أجل شراء الأشياء التي يريدها. إذا حدد جو ذلك ، فسيضطر الفاعلون الآخرون إلى خفض الأسعار حتى يتم بيع سلعهم. في نهاية المطاف ، يظهر بعض التوازن ، بغض النظر عن نقطة السعر الأولى.

بناء اقتصادنا من لا شيء فوق ، أود أن أقترح أن بعض التفضيل البشري الأساسي لفترة عقد ، والقدرة على تنفيذ المعاملات الاقتصادية على فترات زمنية معينة ، وبعض مستوى الراحة للثروة / الدخل مقابل الإنفاق ، وسهولة التنفيذ الفعلي للمعاملة ، وما إلى ذلك ، كل الكلي لتشكيل التوازن / التوازن بين العرض النقدي المثالي والنشاط الذي يستخدم المال ل. في تجربتك الفكرية ، نعم ، سوف تؤدي إصبعك المفاجئ إلى تغيير فوري لا معنى له في الهوية المحاسبية. أنا أزعم أنه مع مرور الوقت ، سيتم الوصول إلى التوازن السابق مرة أخرى. أجد أنه من غير المحتمل أن تكون الاقتصادات الناضجة التي تميل إلى إظهار أرقام مشابهة هي مجرد مصادفة. يبدو V وسيطًا إجماليًا جيدًا لجميع التعقيدات التي لا يمكننا تحديدها.

لذلك ، سأوافق على أن V يمكن أن يكون مختلفًا بشكل كبير في أي من الاتجاهين بسبب مدى ضبابية هذه الأشياء ، ولكن لا أرى احتمال أن تكون أوامر الحجم متوقفة. في حين أنه من الصحيح أن Velocity هي عبارة عن هوية محاسبية بسيطة ، إلا أنه يبدو معقولًا أنه يميل إلى أن يكون انعكاسًا ضبابيًا لبعض التوازن الطبيعي-الاقتصادي الطبيعي ، وهو استنتاج مفاده أن البيانات (التي يمكن الاعتراف بها بسرعة) من الاقتصادات الناضجة تدعمها.

شكرا لأستجابتك. من المثير للاهتمام أن اليورو والين لهما سرعات مماثلة ، على الرغم من أنني لست مقتنعاً بأن الأمر ليس مجرد مصادفة (أو ربما نتيجة للهندسة المتعمدة لإمداد النقود المركزي عن طريق النقود "فقط في حال كانت السرعة مهمة"). من المهم أنه عندما تم إنشاء اليورو ، تم تصميمه ليكون له قيمة قريبة جدًا من قيمة الدولار.

أخشى أن المثال "على الجانب الآخر" لم يعنيني. لا أرى أي سبب لظهور توازن على الإطلاق ، ناهيك عن التوازن بالسرعة في الأرقام الفردية. ربما يمكنك توسيع هذا المثال بتفاصيل أكثر. أو ربما يمكنك أن تصف ما هي القوى التي "لن تضاعف" السرعة عن مثال عملي لاقتصادنا (المعقد) بدلاً من اقتصاد اللعب الذي يتكون من الاحتكارات وحالات الاحتكار على التفاح و BTC.

أما لماذا قد تكون العملات غير المستقرة ذات صلة ، فإن زعمي هو أن مستوى سعر النظام النقدي لا يستقر عادة إلا من خلال جهود البنك المركزي. والواقع أن الحفاظ على معدل تضخم صغير وإيجابي هو السبب الرئيسي لوجود البنوك المركزية. بسبب عدم وجود بنك مركزي ، لا أرى أي قوى استقرار لقيمة البيتكوين. مثل الذهب ، فإن قيمته تكون حرة في التقلب بشكل تعسفي....وبالتالي ، قد تكون بيانات السرعة للعملات غير المستقرة ذات صلة قليلة ، على الرغم من أنني أوافق على أن الأمثلة الأكثر تطرفًا قد تحتوي على العديد من المتغيرات المجنونة الأخرى التي قد تكون مفيدة.

على أي حال ، نأمل أن تفكر في كتابة منشور (أو ربما كتابة رسالة بريد إلكتروني) تشرح القوى التي تعتقد أنها موجودة لتحقيق استقرار مستوى السعر في غياب جهود البنك المركزي. آمل أن تكونوا حذرين للغاية في تحديد وشرح الأساس المنطقي "للطلب على المال". لقد وجدت دائما المعنى والتبرير لهذا المصطلح غامض جدا. أشعر بالقلق من أنه عندما يتعلق الأمر بالنظرية النقدية ، ربما حاول الاقتصاديون تطبيق مفاهيم العرض والطلب حيث لا ينطبق عليهم حقًا. يعتبر العرض والطلب أدوات مفيدة للغاية للميكرو (حيث تقيس عادة التدفقات وليس الأسهم) ، ولكن ليس من الواضح لي أن رياضيات العرض والطلب لها إمكانية التطبيق الفوري للنظرية النقدية. ينبع هذا القلق من ما أراه كاختلاف حاسم في أن السلع والخدمات التي تخضع لدراسة المجهرية الدقيقة لها فائدة جوهرية ، في حين أن المال لا يفعل ذلك.

شكرا مرة أخرى لأفكارك.

فكرت في طريقة مختلفة قليلا لشرح وجهة نظري.

يبدو أنك تفترض أن السرعة ذات مغزى جوهري وثابت نسبيًا. يبدو أنك تستخدم السرعة كمؤشر "للنسبة الإجمالية للتجارة في الاقتصاد" أو بعض المفاهيم ذات الصيغة المشابهة التي لها معنى مفيد.

بدلا من افتراض أن السرعة هي وكيل جيد لأي شيء مفيد ، دعونا ننظر إلى تعريف السرعة ، V = Tn / M = P * Tr / M. كما هو الحال في البريد الخاص بك ، V هي السرعة ، M هو العرض النقدي ، و Tn هي القيمة الاسمية لجميع المعاملات التي تحدث خلال الإطار الزمني المحدد. ثم قمت بإجراء الاستبدال Tn = P * Tr ، حيث P هو مستوى السعر و Tr هي القيمة الحقيقية لجميع المعاملات التي تحدث في الإطار الزمني. إذا كان من الممكن القول أن أيًا من هذه المتغيرات يمثل بشكل أساسي حالة الاقتصاد أو مقدار النشاط الاقتصادي الذي يحدث ، فمن المؤكد أنه Tr ، وليس V. Holding Tr و M ثابتًا في المعادلة المعاد كتابتها ، نرى ذلك ، التعريف ، تتحرك السرعة بالتأرجح مع التضخم / الانكماش (كما هو موضح في تجربة التفكير في تعليقي السابق). V & amp؛ P كلاهما تعسفي. ويمكن زيادة أو نقصان كل منهما بعامل متساوٍ دون التأثير على أي شيء ذي معنى بشأن المعدل الحقيقي للنشاط الاقتصادي في الاقتصاد.

(بالنسبة لأي شخص يقرأ هذا التعليق والذي هو غير معتاد على مفهوم مستوى السعر ، يمكن التفكير فيه على النحو التالي. فكر في مجموعة محددة من السلع والخدمات التي تتضمن مجموعة متنوعة من العناصر: بعض السلع الاستهلاكية مثل نصف باوند من الملح ، 2 غالون من مياه الشرب ، وغالون من البنزين ؛ بعض السلع أكثر متانة مثل رطل من الألمنيوم ، رطل من الجرانيت ، وقطعة من الخشب 2 × 4 ؛ بعض السلع المصنعة ، مثل مفك البراغي ، دراجة ، كمبيوتر ، وطائرة ، وكذلك خدمات مثل غسيل السيارات ، وحلاقة الشعر ، وإعداد وجبة ، وبمجرد تحديد هذه المجموعة ، قم بإضافة السعر الإجمالي (بالعملة التي تختارها) لكل شيء في المجموعة. مستوى السعر P. إنه يعطينا طريقة للتفكير في القيمة الاقتصادية بطريقة مستقلة عن سلوك التضخم / الانكماش لعملة معينة ، يمكننا التحويل بين القيم "الحقيقية" والقيم "الاسمية" من خلال ضرب P في حالة تضخم العملة ، فإن جميع الأسعار i n ستزيد المجموعة بنسبة متساوية (معدل التضخم) وبالتالي يزداد P بنفس النسبة المئوية. نظرًا لأن العناصر الموجودة في المجموعة متعددة ومتنوعة ، فإن التغييرات في أسعار العناصر في المجموعة بالنسبة لبعضها البعض ليس لها تأثير يذكر على P. في الواقع ، فإن تحديد العناصر التي تشتمل على مجموعة مناسبة من السلع والخدمات أمر صعب ومثير للنقاش ولكن لحسن الحظ لا نحتاج إلى تحديد ما هو بالضبط في المجموعة لفهم المفاهيم الاقتصادية المتعلقة بالتضخم والمال ، نحن بحاجة فقط إلى افتراض وجود مثل هذه المجموعة.)

ربما يساعد ذلك في تقسيم البيتكوينات إلى مجموعات فرعية مستخدمة في المعاملات واستخدامها للتخزين. أعتقد أنه من المعقول توقع أن تكون السرعة مستقرة داخل كل مجموعة فرعية. لكن في المجموع ، أتوقع أن تنخفض السرعة بشكل كبير مع زيادة الاستخدام كمخزن. <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br/> من أين تأتي نسبة الـ 10٪ ، وكيف يمكن مقارنة ذلك بالعملات الحالية؟ كمركب جانبي - لا يمكن للبيتكوين أن يعمل بشكل مستقل عن العملة الورقية. ما أعنيه هو ، إذا كانت عملة البيتكوين هي العملة الوحيدة في العالم ، فسوف نصل إلى أم جميع السيناريوهات الانكماشية.

افتراضك الكبير غير المعلوم هو أن Bitcoin هو وسوف يكون 100٪ من cryptocurrency إلى الأبد.

افتراضك خاطئ بالفعل. ما سيحدث مع مرور الوقت هو أن تحويلات cryptocurrencies المحسنة ، مع تحسين التكنولوجيا وتحسين جاذبية المستهلكين ، ستأخذ حصة أكبر من سوق العملات الأجنبية التي تقدرها.

التقدير الخاص بك هو واحد من كامل سوق cryptocurrency الموزعة ، وليس بيتكوين.

لكي نكون منصفين ، أعتقد أن bitcoin سوف يحوم حولها.

90 ٪ من سوق التشفير في المستقبل المنظور ، كما هو الحال حتى الآن. ستشهد الكثير من التجارب الأخرى ازدهارًا وكسرًا في نسبة 10٪ المتبقية من غطاء السوق المشفرة ، كما رأينا مع مئات من السناز بالفعل.

ويخاطب إريك فورهيس هذا الموضوع ببلاغة في النصف الثاني من رسالته المفتوحة إلى بيتر شيف هنا: http://www. reddit. com/r/Bitcoin/comments/1rxmk3/my.

يتمثل سوء الفهم الأساسي في هذا المجال في أن معظم اللغات ليست سوى تعديلات / استنساخ لا تقدم تحسينًا كافيًا (إن وجد) للتغلب على تأثيرات شبكة البيتكوين. علاوة على ذلك ، من غير المحتمل أن يحدث البديل مع تحقيق اختراق كبير بشكل كافٍ. يعتبر توافق إجماع كتل Bitcoin البديل بمثابة اختراق في صناعة الكمبيوتر منذ عقود من الزمن. من المحتمل أن يحدث تقدم مماثل في كيفية تحقيق إجماع عالمي لتوليد طريقة جديدة بما فيه الكفاية للقيام بالنقد الرقمي. من الواضح أن تغيير الثوابت / التعدين - algas في كود قاعدة البيانات bitcoin غير مؤهل.

ومع ذلك ، فأنا في الواقع أحب Dogecoin ، ولكن ليس لأي سبب تقني. أعتقد أنها تجربة رائعة (ومبهجة في البداية) في التسويق الفيروسي. من المؤكد أنه يمكن أن يستحوذ على جزء غير تافه من حالات استخدام البقشيش / الجزئي عبر الإنترنت (والتي لا أذكرها في تحليلي أعلاه ، حيث إنها لا توجد في الأساس نطاقات غير موجودة اليوم). أعتقد أن دوجي تأكل في نهاية المطاف سقف السوق لشركة Litecoin.

ثم هناك "Bitcoin 2 ″ class: Mastercoin ، Protoshares ، Ethereum ، إلخ. Ethereum يبدو الأكثر إثارة للاهتمام ، ويحتمل أن يكون ، على المدى الطويل ، يمكن التقاط مجالات أخرى جديدة بالكامل غير المدرجة في تحليلي أعلاه (العقود الذكية ، والأسواق الموزعة ، الخ ). ومع ذلك ، فإن التحذير الهائل هنا هو أن شركة Ethereum ستكون مكتملةً ـ على الرغم من كونها Turing-complete ، * * العديد من الأسئلة الأمنية وقابلية التوسع أكثر من Bitcoin ، وسوف تستغرق بعض الوقت لبناء الثقة حولها. من المرجح أنه إذا كان يعمل على الإطلاق ، فإن الناس سوف يدخلون ويخرجون منه في أسرع وقت ممكن لسنوات عديدة ، بدلا من أن يكونوا مرتعين لثروات كبيرة في الأثير.

في جميع هذه السياقات ، من المرجح أن تظل البيتكوين "المعيار الذهبي" للتشفير ، حتى لو كانت هناك عملات معدنية أخرى تدخل في بعض حالات الاستخدام المحددة.

إذن في أربع سنوات من استخدام عملة التشفير الموزَّعة ، وصلنا بالفعل إلى "المعيار الذهبي"؟ للغاية ، من غير المحتمل للغاية. للأسف ، من الصعب إجراء هذه المناقشة بطريقة منطقية لأن الجميع تقريبًا يناقشون بيتكوين بشكل قوي على جانب الشراء ، لذلك سترى العديد من المقالات المكتوبة بشكل جيد والتي تخبركم جميعًا عن مدى ثراء موقع bitcoin ، ولكن القليل على الطرف الآخر. للأسف ، مثل المقالات التي تفضل بعض الأسهم ، فهي متحيزة بشدة.

اسمحوا لي أن أقدم بعض الأمثلة على الأماكن التي يمكن أن تسوء فيها افتراضاتك بشأن Bitcoin ، بغض النظر عن المنافسة التكنولوجية:

- أنت تعتقد أن بيتكوين ستحصل على قبول واسع ، وأعتقد أنه لن. إحدى المشكلات الأساسية التي يتجاهلها المدافعون عن Bitcoin هي أن معظم الناس لا يمتلكون Bitcoin وأن التعقيد يجعل من الصعب على الشخص العادي امتلاكه. يتم تركيز البيتكوين بشكل كبير في جزء صغير من السكان ، بتركيز أكبر بكثير من الثروة الطبيعية العادية ، حتى في أكثر الدول عدم المساواة. سيؤدي استخدام التشفير التلقائي الجديد مع خصائص التوزيع الفائقة إلى إرباك البيتكوين. أسوأ جزء في توزيع البيتكوين هو كم الأكاذيب في أيدي اللصوص. اللصوص الذين يملكون أكبر حصة من بيتكوين ، وليس الأشخاص الذين أغرقوا مواردهم في التعدين - عندما يجد الأشخاص العاديون هذا الأمر ، هل يريدون استخدام بيتكوين؟ تخيّل كيف يمكن أن تكون هناك حاجة إلى إقناع العملاء المجهولين بأن هناك عددًا أكبر من الأشخاص يملكون حصة معقولة ، وكان من السهل استخدامها وتأمينها!

- تشير التقلبات الشديدة في سعر البيتكوين على الرغم من سرعته العالية ، إلى جانب عدم وجود تنظيم كامل وسوق غير متطابقة ، إلى أنها معرضة جدًا لخطر الاستيلاء عليها حتى الموت من قبل القوى المالية. تخيل ما هو نوع مضخة وتفريغ يمكن أن يقوم بها بنك استثماري كبير في سوق غير منظم بشكل كامل. تخيل أنواع الاختراق التي يمكن أن تتعدى ما رأيناه يحدث بمرات وملفات mtgox. فكر في مدى سهولة قيام متسلل أو حكومة متطورين بجعل هجمات 51٪ وتجميد اقتصاد البيتكوين.

انظر خارج غرفة بيتكوين صدى وفكر بنفسك. تخيل كيف تبدو bitcoin إلى شخص متطور لكنه يحمل BTC.

وكما ذكرنا ، فإن الهدف من تحليلي الأصلي هو استكشاف كيفية حساب القيمة العادلة لحالة النجاح. كما هو مذكور ، فإن مناقشة ما إذا كنا نصل إلى حالة النجاح ، وما يتطلبه الأمر للوصول إلى هناك ، خارج نطاق المقالة. ولكن لنتناول تعليقاتك بإيجاز ... فالبيتكوين صغير جدًا. إن القضايا التي تستشهد بها - التقلب والتوزيع وأمن المحفظة عبر الإنترنت وسهولة الاستخدام وما إلى ذلك - ليست مفاجأة لمجال جديد تمامًا في مهدها ، ويجب أن تكون معتدلة مع مرور الوقت.

وبالطبع قد يفشل! لقد كانت دائمًا تجربة ... أدرك فقط أن أي نقد تقريبًا قد وضعته على bitcoin ينطبق بنفس القدر أو أكثر على العملات المعدنية ... ومعظم المشاكل الأخرى لها مشكلات أيضًا.

لقد حان هذه المقالة الأقرب إلى أي وجدت أن نهج تقييم بيتكوين في الطريقة التي أعتقد أنها صحيحة: حساب قيمة المطلوب من تقديرات قيمة المعاملة الإجمالية. لقد فعلت شيء مماثل تماما في هذه المقالة: http://www. scribd. com/doc/217902157/Valuing-Bitcoin.

هناك نوعان من المجالات التي نختلف فيها في النهج.

● السرعة. يمكنك حساب سرعة bitcoin من خلال النظر في المعاملات على blockchain ، وقارن هذا لسرعة M2 الولايات المتحدة. أولاً ، أود أن أقول إن النظر إلى المعاملات على blockchain ليس هو القاعدة الصحيحة. عندما يحسب الاقتصاديون السرعة ، فإنهم يفعلون ذلك عن طريق أخذ معكوس نسبة العرض النقدي ، M1 أو M2 ، إلى الناتج المحلي الإجمالي. الناتج المحلي الإجمالي لا يعادل قيمة جميع المعاملات ، وهو معادل لقيمة جميع المعاملات النهائية - المعاملات المتوسطة لا تحسب. تقدر قيمة إجمالي حجم المعاملات العالمية بحوالي 600 تريليون دولار ، في حين أن إجمالي الناتج المحلي العالمي يشبه 60 تريليون دولار. علاوة على ذلك ، لا يتم حتى إدراج التحويلات البسيطة للأموال في مبلغ 600 تريليون دولار. إن "حجم المعاملات" الذي تستهلكه 20000 بيتكوين في اليوم هو مقابل جميع عمليات نقل البيتكوين ، سواء كان ذلك لأشخاص يتداولون بعملة معينة ، أو التحويل بين الحسابات ، أو تحويل الحوالات وما إلى ذلك. لذا ، فإن هذا يرفع من قيمة المعاملات بيتكوين بشكل مبالغ فيه ، وبالتالي يرفع من سرعة بيتكوين بشكل كبير. المعاملات الوحيدة التي يجب أن نحسبها إذا ما قورنا بسرعة الولايات المتحدة هي تلك المتعلقة بالسلع والخدمات الفعلية في العالم الحقيقي ، مثل شراء شيء ما على موقع Overstock. com. في مقالي ، أضع تقديرًا تقريبيًا جدًا لهذا الرقم اليوم بقيمة مليار دولار أمريكي لهذا العام - وهو "الناتج المحلي الإجمالي للعملة". إعادة حساب سرعة bitcoin باستخدام الطريقة الخاصة بك ، وبالتالي فإن الإجابة الصحيحة هي أشبه بـ 0.1.

المجال الثاني الذي نختلف فيه هو مقارنة M1. أرى مزايا استخدام M2 ، لكنني أدركت أن كل الاستثمارات المضاربة في البيتكوين تشبه إلى حدٍ ما الاستثمار في الذهب أو المنازل ، ويجب تجريدها من عرض النقود بالكامل ، تاركًا لنا فقط تلك العملات التي يحتفظ بها الناس ل الإنفاق الفعلي. وبالتالي ، افترضت أن هناك 2 مليون 'M1 ′ bitcoins قيد الاستخدام ، مع سرعة تقريبية 1. وهذا يقارن لسرعة M1 USD من حوالي 7.

بقية تحليلنا كان إلى حد كبير نفس الشيء ، وفعلا افترضت أن سرعة bitcoin ستتحرك نحو 7 عندما تبدأ في استخدامها على نطاق واسع. ونتيجة لذلك ، بلغت القيمة التقديرية لبيتكوين واحد اليوم ما قيمته 3،544 دولارًا ، وهو قريب جدًا من ملكيتك!

بنك أوف أميركا ، بيتكوين ، أول تقييم.

مقاومة للتلف ومحدودية العرض وقسابية: نعتقد أن Bitcoin يمكن أن تصبح وسيلة دفع رئيسية للتجارة الإلكترونية وقد تظهر كمنافس جاد لمقدمي تحويل الأموال التقليديين. كوسيلة للتبادل ، لديها بيتكوين إمكانات واضحة للنمو ، في رأينا. مخزن الثروة للاقتصاد السري؟ لقد تم الإبلاغ عن أن Bitcoin قد يساعد المستخدمين على تجنب الضرائب العالية وضوابط رأس المال والمصادرة. إن الارتباط بين حصة CNY في حجم كل عمليات تبادل Bitcoin وسعر Bitcoin مرتفع ومتزايد (الرسم البياني 1). ومع ذلك ، فإن حقيقة أن جميع معاملات Bitcoin متاحة للجمهور وأن كل Bitcoin لها سجل uniquetransaction لا يمكن تغييره قد يحد في النهاية من استخدامه في السوق السوداء / العالم السفلي. التذبذب إن دور Bitcoin كمخزن للقيمة يمكن أن يقوض قابلية بقائها كوسيلة للتبادل. إن تقلبه الكبير ، نتيجة للأنشطة المضاربة ، يعيق قبوله العام كوسيلة للدفع من أجل التجارة الإلكترونية. القيمة العادلة؟ هل البيتكوين فقاعة؟ بافتراض أن Bitcoin تصبح (1) لاعباً رئيسياً في كل من التجارة الإلكترونية ونقل الأموال (2) ومخزون هام من القيمة مع سمعة قريبة من الفضة ، فإن تحليلنا للقيمة العادلة يشير إلى القيمة السوقية القصوى لبيتكوين بقيمة 15 مليار دولار (1BTC = 1300 دولار أمريكي). هذا يشير إلى أن الزيادة بنسبة 100 ضعف في أسعار البيتكوين هذا العام معرضة لخطر التقدم في الأساسيات.

ديفيد وو إيان جوردون يارالوف فاديم.

ذات صلة مفتوحة reserach.

Blockchain: الثقة الاختراق.

Credit Suisse تقنية دفتر الأستاذ المشترك وتأثير ذلك على الأسهم.

توافق الآراء كخدمة: تقرير موجز عن ظهور أنظمة دفتر الأستاذ الموزعة المسموح بها.

الدفاتر الموزعة وأنظمة cryptocurrency مختلفة جوهريا. يتضمن الاختلاف الأساسي كيفية التحقق من صحة المعاملات: تستخدم Bitcoin عُقادات مستعصية ومجهولة للتحقق من صحة المعاملات في حين تتطلب دفاتر الأستاذ الموزعة هويات قانونية - العقد المسموح بها للتحقق من صحة المعاملات. وبالتالي ، يمكن لأصحاب الأوراق الموزعة الموزعة استبعاد الأصول خارج السلسلة قانونًا نظرًا لمصادقتهم المعتمدة والمرخصة للتصديق. [و hellip؛]

رسالة افتراضية للعملة الى جانيت ناباليتانو.

خطاب يطلب معلومات حول السياسات والإجراءات والمبادئ التوجيهية والاستشارات فيما يتعلق بالعملات المعدنية من وزير الأمن الداخلي جانيت ناباليتانو من توماس ر. كاربر وتوم أي كوبرن ، على التوالي رئيس وعضو مجلس الشيوخ في مجلس الشيوخ الأمريكي على وزارة الداخلية الأمن والشؤون الحكومية.

ملخص تقرير العملة الافتراضية.

يقدم النمو الديناميكي الأخير للعملات الافتراضية فرصة واقعية بشكل متزايد لإنشاء نموذج جديد تمامًا من المال والدفع. تظهر الابتكارات التي تسمح بالدفع في سرعة البرق ، عبر حدود الولاية وخارج أنظمة الدفع الرسمية ، أمام أعيننا. تتم هذه المدفوعات دون تدخل [& hellip؛]

Wells Fargo، Foreign Exchange Research، Bitcoin 101، A Primer.

يقدم رئيس استراتيجية العملات في ويلز فارجو للأوراق المالية أساسًا أساسيًا للبحث سريعًا عن البيتكوين في سياق أسواق العملات العالمية.

الوعد ومخاطر العملات الرقمية.

وقد تفجّر الاهتمام بالعملات الرقمية ، خصوصًا البيتكوين ، خلال العام الماضي. تم إنشاء Bitcoin cryptocurrency في عام 2009 من قبل كيان مجهول يعمل تحت ساتوشي ناكاموتو الزائف. إن استخدام البدائل المشفرة لخلق عملة رقمية ليس بالأمر الجديد الذي اقترحه ديفيد تشاوم على النقود الإلكترونية منذ ما يقرب من ثلاثين عاماً. ما هو مختلف عن [& hellip؛]

العملة عديم الجنسية والدولة: دراسة جدوى هجوم دولة على بيتكوين.

تستكشف هذه الورقة جدوى هجوم بقيادة الدولة على عملة بيتكوين وعملات إلكترونية مشابهة أخرى أو عملات مجفرة. بعد نظرة عامة موجزة عن كيفية عمل Bitcoin ، تناقش هذه الورقة الخاصية الفريدة للدولة وقدرتها على مهاجمة Bitcoin خارجيًا (كمنظم وسلطة حاكمة) وبشكل دائم (كمشارك في [& hellip؛]

عملية التبني من cryptocurrencies.

اكتسبت Cryptocurrencies1 اهتمامًا متزايدًا بشكل متزايد كتكنولوجيا يحتمل أن تكون رائدة ومدمرة لصناعة المدفوعات بأكملها على نطاق عالمي. ومع ذلك ، فإن مستقبل المعاملات cryptocurrencies غير واضح تمامًا نظرًا لوجود العديد من سيناريوهات الاستخدام المختلفة ، وأصحاب المصالح المختلفون لديهم احتياجات مختلفة. لكي تكون قادرًا على إعطاء [& hellip؛]

اقتصاديات العملات الرقمية.

على الرغم من أن العملات الرقمية يمكن ، من الناحية النظرية ، أن تكون بمثابة نقود لأي شخص يمتلك جهازًا مزودًا بالإنترنت ، إلا أنه في الوقت الحالي لا يعمل إلا في نطاق محدود فقط وقليل من الناس. إن اقتصاديات الخطط التي تم تصميمها حاليًا ، سواء من حيث حوافز الأفراد أو على مستوى الاقتصاد الكلي ، تفرض تحديات كبيرة على [& hellip؛]

تنظيم العملات الرقمية: جلب بيتكوين في متناول اليد من الاتحاد.

يدرس هذا التعليق التأثيرات المزعزعة للاستقرار في العملات الرقمية الناشئة على التبادل الدولي للعملات الأجنبية. وبالتحديد ، يدرس بيتكوين ، وهي عملة رقمية لامركزية ومجهولة جزئيا ، وغير منظمة إلى حد كبير ، أصبحت شعبية بشكل خاص في السنوات القليلة الماضية. تقول الصحيفة أن صندوق النقد الدولي ، المؤسسة المسؤولة عن تنسيق استقرار [& hellip؛]

تجاوزات يحركها الربح من العملات الافتراضية.

تاريخ صعود العملات الافتراضية وتجسيدها الأكثر شعبية في سياق الخصائص التي تجعلها عرضة للانتهاكات مع تحليل هذه التجاوزات وإجراءاتها المضادة.

القضايا والمخاطر المرتبطة Cryptocurrencies مثل Bitcoin.

Bitcoin هي عملة إلكترونية مصممة لاستخدام بروتوكول عام يطبقها بطريقة لا مركزية بالكامل ، حتى لا تحتاج إلى السيطرة على أي مؤسسة إصدار مركزية تديرها. على الرغم من أنه لا يزال قيد التطوير ، فقد ثبت أنه نظام دفع حديث مشار إليه تم استخدامه في بعض [& hellip؛]

كيف ينبغي تنظيم BITCOIN؟

إن عدم الوضوح بشأن الإطار القانوني لشركة Bitcoin يعني أن أيًا من الهيئات التنظيمية في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي لم يحقق بعد الوضوح الكافي في المعاملة القانونية للبيتكوين وأصحاب المصلحة. تشكل حالة عدم اليقين هذه عددًا من المخاطر الجوهرية على أصحاب المصلحة في Bitcoin ، وتخلق تحديات للسلطات التنظيمية. لذلك ، هناك حاجة لـ [& hellip؛]

Eurosystem، Virtual Currency Schemes.

تقرير من البنك المركزي الأوروبي حول مختلف العملات الافتراضية ، ومجتمعاتهم ، وآثارها على الخدمات المصرفية المركزية.

المصرفية الحرة كمقياس نقدي. نظرية عامة تنطوي على إنفاق اسمي وإجمالي رقم المعاملة ، والذي يقترح بدوره مقياسا اقتصاديا قياسيا يمكن أن يقيِّم السياسة النقدية الحالية بالرجوع إلى فكرة نظرية مصرفية حرة ، مع ما يترتب على ذلك من تأثير في تصميم العملة المربوطة والسياسة النقدية.

تأميم المال.

رقمنة الثقة ، والاستفادة من بروتوكول Bitcoin ما وراء "العملة"

مسح للحالة الراهنة للاقتصاد وتوقعات بيتكوين فيما يتعلق بالتبني والتنظيم والابتكار لعام 2014.

اقتراح لنظام مركزي لإصدار الشهادات للبيتكوين لتنظيم المعاملات وخلق العنوان.

شيكاغو بنك الاحتياطي الفيدرالي رسالة ، بيتكوين ، تمهيدي.

Bitcoin هي عملة رقمية تم إطلاقها في عام 2009 ، وقد جذبت الكثير من الاهتمام في الآونة الأخيرة. تستعرض هذه المقالة آليات العملة وتقدم بعض الأفكار حول خصائصها.

اللامركزية: نظام بنكي أوفشيني غير مركزي.

في غياب فرص الثقة يمكن أن تضيع. ينطوي الحل المعتاد على الثقة بطرف ثالث للتوسط في معاملة بين الأطراف مقابل أن تصبح الرسوم نقطة الفشل الوحيدة خلال العملية برمتها [1]. تقريبا كل قطاع في الاقتصاد الذي ينطوي على طرف ثالث يخاطر بفقدان [& hellip؛]

بيتكوين ، هدأ في حلقة Digitial من Gyges أو خصوصية Pecuniary غير معقولة.

نظرة عامة مبكرة على البيتكوين في سياق المحاولات السابقة للعملة الرقمية والسياق التنظيمي للدولة القومية.

استعلام عن أدوات غسل الأموال في النظام الإيكولوجي للبيتكوين.

نحن نقدم أول حساب منهجي لفرص وقيود مكافحة غسيل الأموال (AML) في Bitcoin ، وهي عملة تشفير لامركزية تتكاثر في النظام الداخلي. نقطة البداية لدينا هي الملاحظة التي تجذب البيتكوين النشاط الإجرامي حيث يقول الكثيرون إنه نظام معاملات مجهول. في حين أن هذا الادعاء لا يصمد أمام التدقيق ، فإن العديد منها [& hellip؛]

Aurum ex Machina، an Introduction to Bitcoins.

نظرة عامة موجزة رفيعة المستوى عن البيتكوين على أنها عملة مشفرة وشبكة نظير إلى نظير.

بيتكوين: الاقتصاد ، والتكنولوجيا ، والحكم.

Bitcoin هو بروتوكول اتصال عبر الإنترنت يسهل استخدام عملة افتراضية ، بما في ذلك المدفوعات الإلكترونية. قواعد البيتكوين تم تصميمها من قبل المهندسين دون أي تأثير واضح من المحامين أو المنظمين. Bitcoin مبني على سجل معاملات يتم توزيعه عبر شبكة من أجهزة الكمبيوتر المشاركة. ويشمل آليات لمكافأة المشاركة الصادقة ، [& hellip؛]

ملاحظات عام 2011 على صناعة العملات الرقمية.

نظرة عامة على حلول العملات الرقمية المتنافسة وشركات العملة الرقمية الذهبية والأنظمة النقدية الرقمية التي لا يمكن تعقبها.

تعريف أقوى للنقد الإلكتروني المجهول.

نحن نحقق في تعريفات الأمن للمخططات المقترحة سابقاً للنقد الإلكتروني وتقويتها بحيث يحتاج المصرف إلى الثقة بنفس القدر. نقدم تعريفًا قائمًا على التجربة لمفهومنا الأقوى ونبين أنه ينطوي على الأمان في إطار التوافق الشامل. وأخيرًا نقترح خطة آمنة [& hellip؛]

لماذا تملك Bitcoins قيمة ، ولماذا تشكك الحكومات.

الهدف من هذه الرسالة هو تقديم تحليل شامل وفهم اقتصادي للبيتكوين ، والإجابة على سؤالين رئيسيين: (1) لماذا يكون للبيتكوين قيمة؟ (2) لماذا وكيف ستسعى الحكومات إلى تنظيم استخدام البيتكوين؟ للإجابة على هذه الأسئلة ، تبدأ الأطروحة بنقاش حول المال نفسه ، تطوير [& hellip؛]

طرح "القطع القانونية" للبيتكوين: فحص الإطار التنظيمي للبيتكوين والعملات الافتراضية.

لقد جذبت ظاهرتا "العملة الافتراضية" و "البيتكوين" مؤخرًا الكثير من الاهتمام الإعلامي والتنظيمي. ومع ذلك ، فإن العديد من الناس لا يفهمون ما هي العملة الافتراضية ، ناهيك عن Bitcoin ، وكيف تعمل. لا يزال عدد أقل من يعرف كيفية تفسير تقارير "حملات القمع" الحكومية على الشركات بيتكوين. تشرح هذه الورقة ما هو Bitcoin ، لماذا [& hellip؛]

ما وراء بيتكوين: قضايا في تنظيم معاملات Blockchain.

وصلت الطنانة المحيطة بيتكوين إلى درجة الحمى. ومع ذلك ، ففي المناقشات القانونية الأكاديمية ، يتم التركيز بشكل غير متناسب على البيتكوين (أي العملة الافتراضية) ، ولا يُذكر سوى القليل من تكنولوجيا blockchain ، وهي الابتكار الحقيقي وراء بروتوكول Bitcoin. ببساطة ، فإن تقنية blockchain تحل مشكلة الشبكات المحيرة من خلال تمكين المعاملات "غير الموثوقة": تبادل القيم عبر شبكات الكمبيوتر [& hellip؛]

En studie över bitcoin och andra virtuella valutors förhållande till inkomstskattelagen (alternative: A study regarding bitcoin and virtual virtual transactions regarding to the Swedish income tax act)

تعتبر العملات الافتراضية بشكل عام و bitcoin بشكل خاص أجزاء من التطور الرقمي الذي يدخل الأسواق المالية حالياً في مرحلة متزايدة. علاوة على ذلك ، كانت العملات الافتراضية قبل بضع سنوات مجرد حدث لم يجذب سوى عدد قليل جدا من الناس. Translating...مثلما تؤدي أنظمة الاتصال اللامركزية إلى إنشاء الإنترنت ، فإن التكنولوجيا الحديثة اليوم - blockchain - لديها القدرة على تحقيق اللامركزية في طريقة تخزين البيانات وإدارة المعلومات ، مما قد يؤدي إلى انخفاض دور أحد أهم الجهات التنظيمية في مجتمعنا: الوسيط. تمكن تقنية Blockchain [& hellip؛]

بيتكوين: محور النشاط الإجرامي؟

نحن ندرس أسعار البيتكوين عبر سبعة أسواق ، ونجد أنه على الرغم من أن التبادلات اللامركزية تتقاضى علاوة أعلى ، فإن السبعة جميعهم مرتبطون ارتباطًا كبيرًا. وهذا يعني أن تبادلات البيتكوين مدمجة بشكل جيد ، ولا يتم استخدام أي تبادل فقط للمعاملات الجنائية. نقوم بعد ذلك بمقارنة سعر الصرف المعتمد بين الدولار الأمريكي واليورو بسعر الصرف الرسمي ، وإيجاد [& hellip؛]

المدفوعات الإلكترونية: التغلب على الشبكة وتجنب الظلال.

يجب على أولئك الذين يعملون في مجال المدفوعات معالجة مجموعة متنوعة من القيود القانونية والعملية. يمثل الاختلاف القانوني داخل الولايات المتحدة تحديات جديدة لالتزامات الامتثال ، بما في ذلك التزامات التنمية المجتمعية ورسوم المراقبة. جهود الدولة لإضفاء الشرعية على جهود الماريجوانا والولاية والفدرالية لمعالجة الوضع القانوني لعمليات المقامرة في بيئة الإنترنت ، والمال [& hellip؛]

قانون مبني على Cryptocurrency.

Bitcoin هو بروتوكول يتم الترويج له كأول مؤسسة نظير إلى نظير ، وهو بديل للبنك المركزي. غير أن القرارات المتخذة من خلال هذا البروتوكول لا تنطوي على أي حكم. هل يمكن للبروتوكول من نظير إلى نظير أن يدعم مؤسسة تتخذ قرارات معيارية؟ في الواقع ، يمكن أن يسمح امتداد لبروتوكول Bitcoin لعملية تشفير لجعل القانون. ألعاب التنسيق الضمنية ، في [& hellip؛]

تروت خارج الحصان الأبيض: كيف S. E.C. يمكن التعامل مع تهديد بيتكوين للمستثمرين الأمريكيين.

وقد دخلت المملكة بيتكوين للبقاء ، لكن القليل منها على استعداد لحماية ضحاياه الأكثر احتمالا. إن العملة المرادفة هي مزيج غامض من التكنولوجيا والشفافية والسرية. على الرغم من مهمته المبدئية المتمثلة في تجاوز الرسوم التجارية ، إلا أن بديل العملة ، الذي يتم تقديره في الوقت الحالي بأكثر من 400 دولار للعملة ، هو مرشح أكثر ترجيحًا للتكديس والتكهن. [و hellip؛]

قضية تنظيم تعدين بيتكوين كضمان.

يزداد استخدام البيتكوين بسرعة في جميع أنحاء العالم. ومن المعروف أن عملية إدخال بيتكوين جديد في النظام تُعرف باسم "التعدين". ومن المعروف أن التعدين ينطوي على استخدام أنظمة حاسوبية قوية وخوارزميات حسابية معقدة للتحقق من المعاملات السابقة للبيتكوين أو التحقق منها. مكافأة النجاح في تنفيذ هذه العملية هي [& hellip؛]

الضرائب الحقيقية على العملات الافتراضية: ماذا يقول IRS؟

تناقش هذه الورقة إرشادات خدمة الإيرادات الداخلية (Service) الأخيرة بشأن إعداد التقارير الضريبية للعملات الافتراضية ، مثل Bitcoin ، وتجادل بأن الخدمة يجب أن تحدد عملات افتراضية قابلة للتحويل بشكل أضيق لإزالة تجارب اللعبة المحضة من التنظيم. يقترح المؤلف أنه يمكن تطوير تعريف أكثر منطقية على أساس مساءلة الحكومة [& hellip؛]

العملات الافتراضية والقانون الاتحادي.

يطرح صعود العملات الافتراضية ، مثل العديد من الابتكارات ، أسئلة قانونية. معظم القوانين الحالية لا تفكر في وجود العملات الافتراضية. هل يمكن تطبيق القانون الجنائي الأمريكي الحالي وقانون الضرائب والقانون المصرفي وقانون الأوراق المالية وقانون حماية المستهلك على العملات الافتراضية؟ تقدم هذه المقالة تحديثًا حول المحاولات الأخيرة للجهات التنظيمية الفيدرالية للتعامل مع [& hellip؛]

بدائل المناقصة القانونية: دروس من التاريخ لتنظيم عملات افتراضية.

يصف هذا الفصل التاريخ القانوني للأشياء التي استُخدمت كبدائل للمناقصة القانونية في الولايات المتحدة ويناقش الآثار المترتبة على تلك الفقه القانوني للعملات الافتراضية الحديثة. بدءًا من wampum ، والتي كانت لها قيمة تبادل معترف بها في وقت مبكر من عام 1631 ، ندرس العملة القارية والعملة الكسرية و shinplasters و Greenbacks و [& hellip؛]

بيتكوين: غير مخيف جدا.

تتضمن هذه المقالة تعليقًا شخصيًا على الفرص والتحديات المتعلقة ببيتكوين وغيرها من العملات التي تعمل على تجفير (عبر مقابلة البريد الإلكتروني) بعد مراقبة عدة جلسات استماع في مجلس الشيوخ حول العملات الرقمية في شتاء 2015 في أوتاوا ، أونتاريو ، كندا.

النقود المتنقلة و Airtime: Emsging Forms of Money.

جلب ظهور الهواتف المحمولة عملة جديدة. "رصيد البث" ، والذي يُعرف باسم "وقت البث" أو ببساطة "الرصيد". وينتج هذا المفهوم عن حقيقة أنه في مقابل النقود ، يتم منح الائتمان على شكل وقت بث في هاتفه ، مما يجعله عملة للهاتف المحمول. لمشغلي شبكات الهاتف المحمول (MNOs) ، بيع البث ، [& hellip؛]

الكتلة الساخنة: مسح لدولة تنظيم بيتكوين واقتراحات للمستقبل.

تطرح تقنية Bitcoin و Blockchain عددًا من القضايا التنظيمية والقانونية الجديدة. تدرس هذه المذكرة كيف حاولت الهيئات الحكومية والمحاكم الحفاظ على سلامة المجتمع - وأحيانًا من - مستخدمي Bitcoin و Blockchain (مع المستهلكين والمستثمرين من جهة ، وتجار المخدرات والإرهابيين ومجرمي العنف من جهة أخرى). هذا [hellip؛]

المشي في الطابق الثالث عشر: فرض الضرائب على الاقتصادات الافتراضية.

منذ ظهور الإنترنت وما تلاه من انتشار لعالم الألعاب عبر الإنترنت ، أنفق ملايين الأشخاص في العالم المادي كميات هائلة من الوقت والمال والطاقة على العوالم الافتراضية وحياةهم الافتراضية. قد يكون فرض الضرائب على المعاملات التي تنطوي على سلع افتراضية مثيرًا للضحك في بداية الواقع الافتراضي ، ولكن [& hellip؛]

تطور موفري خدمات الدفع للطرف الثالث و Cryptocurrencies تحت الاتحاد الأوروبي القادم PSD2 و AMLD4.

نظر البحث في ما يتعلق بمقدمي الدفع من الأطراف الثالثة (TPP) المشمولين بتوجيهات PSD2 و AMLD4 ، ونتائج ذلك ، وكذلك إلى أي مدى تذهب هذه التغطية ؛ وسعت إلى تحليل إمكانات تنظيم عملة التشفير من حيث مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. حصل TPP على [& hellip؛]

بيتكوين والقانون التجاري الموحد.

تركز الكثير من النقاش حول البتكوين في الصحافة الشعبية على وضعه كعملة. وإذا وضعنا جانبا أقلية قوية من الليبرتاريين المتعصبين والفوضويين ، فإن العديد من المتحمسين للبيتكوين يركزون على كيفية استخدام التكنولوجيا الأساسية الخاصة به - وهي blockchain - لاستخدامها في مجموعة متنوعة من الاستخدامات. على سبيل المثال ، [& hellip؛]

إن للبيتكوين (وغيرها من العملات الافتراضية) القدرة على إحداث ثورة في طريقة معالجة المدفوعات ، ولكن فقط إذا أصبحت في كل مكان. وعلى هذا النطاق ، تجادل هذه المادة بأن العملات الافتراضية ستشكل تهديدًا لاستقرار النظام المالي - وهي تهديدات لم يتم استكشافها إلى حد كبير حتى الآن. مثل هذه التهديدات سوف تنشأ بسبب [& hellip؛]

تنظيم بيتكوين: على ما أسباب؟

Bitcoin هي تقنية جديدة نسبيا مع وعد كبير. نظرًا لأن أول عملة كونية ناجحة في العالم ، يبدو أنه من المرجح أن يؤدي ذلك إلى خفض تكاليف المعاملات. ومع ذلك ، فإن العديد من المنظمين لديهم افتراض قوي بأنه يجب القيام بشيء ما. نظرت في التبريرات الشعبية لتنظيم بيتكوين مع فكرة التنظيم الفعال في الاعتبار. أنا أيضا أعرض [& hellip؛]

هو المال بيتكوين؟: الآثار المترتبة على تنظيم المشتقات بيتكوين والأمن معاملة معاملة بيتكوين بموجب المادة 9 من القانون التجاري الموحد.

تستكشف هذه الورقة القضايا القانونية والاقتصادية المتعلقة بتكنولوجيا جديدة رائعة تسمى بروتوكول blockchain. سلعة blockchain الأكثر شعبية وهامة هي حاليا بيتكوين (الجزء الأول). يُفهم البتكوين على نحو بديهي على أنه "عملة افتراضية". ومع ذلك ، فمن الممكن أن يتعثر بيتكوين في تعريف الخبير الاقتصادي للأموال (الجزء الثاني). في الجزء [& hellip؛]

الجوانب العملية لاستخدام البيتكوين في الأعمال.

Bitcoins واستخدامها هي قضية حقيقية للغاية ، لا سيما مع ارتفاع شعبية وتكلفة عالية من Bitcoins. عدد معاملات Bitcoin تزداد يوما بعد يوم. لكن العديد من الأفراد وأصحاب الأعمال لا يفهمون ما هو Bitcoin وكيف يعمل وكيف يمكن استخدامه في الأعمال التجارية. تتناول هذه المقالة طبيعة [& hellip؛]

Blockchains و Bitcoin: الاستجابات التنظيمية ل cryptocurrencies.

تبحث هذه الورقة بيتكوين من منظور قانوني وتنظيمي ، الإجابة على العديد من الأسئلة الهامة. نبدأ بتوضيح ما هو Bitcoin ، ولماذا يهم. نحن تصف المشاكل مع Bitcoin كطريقة لتنفيذ عملة مشفرة. تسمح لنا هذه المقدمة في مجالي الشفرات في النهاية بطرح السؤال الحتمي: هل هو قانوني؟ ما هي [& hellip؛]

المال من أجل لا شيء والجزء الحر: جغرافيا بيتكوين.

يتميز بيتكوين العملة الرقمية ببنية الشبكة اللامركزية وغياب الشكل المادي. وقد دفعت هذه الخصائص إلى التأكيد على أن البيتكوين يفتقر إلى أي مناطق جغرافية واضحة أو ذات معنى ، كما هو موجود داخل عالم الفضاء السيبراني. تتحدى هذه الفكرة بشكل أساسي هذه الفكرة وتوفر أول تحليل جغرافي شامل للبيتكوين. [و hellip؛]

بيتكوين: مخاطر عملة P2P العالمية غير المنظمة.

أصبح Bitcoin ، منذ عام 2009 ، عملة إلكترونية متزايدة الشهرة ، إلى حد كبير لأنه يقاوم التنظيم ويوفر إخفاء الهوية. نناقش كيف أصبح Bitcoin أداة مفيدة للغاية للمجرمين وهدفًا مربحًا للجريمة ، ويجادلون بأن هذا ينبع من الخيارات الإيديولوجية والتصميمية الأساسية نفسها التي دفعت [& hellip؛]

آخر التطورات في الاقتصاد الرقمي و bitcoins كـ "اختبار الإجهاد" لنظام ضريبة القيمة المضافة في الاتحاد الأوروبي.

يبرز مشروع BEPS أهمية التحديات التي يفرضها الاقتصاد الرقمي. تلاحظ منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أنه نظراً لأن الاقتصاد الرقمي أصبح الاقتصاد نفسه بشكل متزايد ، فإنه من غير المجدي تحقيقه من بقية الاقتصاد لأغراض الضرائب....إلى حد ما ، هذا الخطر متأصل في الاتحاد الأوروبي [& hellip؛]

أحدث التطورات التنظيمية والتشريعات الرئيسية للبيتكوين والعملة الافتراضية.

الغرض: شرح واستخلاص استنتاجات من ستة تطورات حديثة لتنظيم وتحديث العملة وتطبيقات إنفاذ القانون في البيتكوين. التصميم / المنهجية / المنهج: يناقش ويستخلص استنتاجات من ستة تطورات حديثة ومهمة: حكمان إداريان من شبكة إنفاذ الجرائم المالية (FinCEN) ، والتصريحات الأخيرة لمشرف إدارة الخدمات المالية في ولاية نيويورك بنيامين لاوسكي ، وتصريحات مارك ويتجن [& hellip .]

بيتكوين في المصرفية الإسلامية والتمويل.

تحلل هذه الورقة مدى امتثال أنظمة إدارة كتلة السلسلة الموزعة والمستقلة (BMS) مثل Bitcoin - والتي يشار إليها أيضًا باسم "العملات الافتراضية" - مع متطلبات العمل المصرفي الإسلامي والتمويل. في حين يقصد به التحليل المالي والاقتصادي الضيق ، وليس كتحليل متعمق للألوان الدقيقة والفروق الدقيقة للشريعة من حيث صلتها بالأعمال المصرفية و [& hellip؛]

البيتكوين والكيمياء الحديثة: في التعليمات البرمجية التي نثق بها.

الغرض - تهدف هذه الورقة إلى استكشاف التحدي الذي تطرحه بيتكوين للهيئات التنظيمية ، لا سيما هيئات مكافحة غسل الأموال. Bitcoin هي عملة مشفرة تعتمد على برمجيات المصدر المفتوح والبروتوكولات التي تعمل في شبكات الند للند كآلية خاصة للدفع لا رجعة فيه. يسمح البروتوكول للمدفوعات عبر الحدود ، للبنود الكبيرة والصغيرة ، مع تكاليف معاملات قليلة أو معدومة. [و hellip؛]

Cryptocurrency بيتكوين: اضطراب والتحديات والفرص.

تعتبر Cryptocurrencies مثل Bitcoin موضوعًا ساخنًا في المجال المالي. وبالنظر بالتحديد إلى الغرض من عمليات التشفير الشفهي لتسديد الدفعات ، تهدف هذه الورقة إلى توضيح (1) التحديات الرئيسية التي يجب التغلب عليها على cryptocurrencies لتحقيق اعتماد واسع النطاق من جانب العملاء ، (2) المخاطر الرئيسية فيما يتعلق بعمليات التشفير ، ومتى وكيف سيتم تقديم خدمات cryptocurrencies ومقدمي خدماتها. [و hellip؛]

Blockchains والحدود من الاقتصادات ذاتية التنظيم: توقعات لمستقبل المصرفية.

يستخدم هذا الفصل النظرية الاقتصادية لاستكشاف الآثار المترتبة على تكنولوجيا blockchain على مستقبل المصرفية. نطبق تحليلًا اقتصاديًا للحصادات الجماعية بناءً على كل من الاقتصاد المؤسسي الجديد واقتصاديات الاختيار العامة. ينصب تركيزنا الرئيسي على اقتصاديات سبب وجود البنوك كمنظمات (بدلاً من كونها عالماً فيه جميع [& hellip؛]

بيتكوين: ثورة نظام الدفع؟

تناقش هذه الورقة ما إذا كان بإمكان Bitcoin إحداث ثورة في نظام الدفع لدينا واستبدال مجتمعنا القائم على النقد. ويستند التحليل ، في محاولة لفهم عملية التغيير التكنولوجي ، على التكنولوجيا منحنى S. تناقش هذه الورقة المشكلات التي تعيق تحقيق Bitcoin على نطاق واسع ، حيث لم يتم تلقيها بشكل جيد من قبل الحكومة المركزية [& hellip؛]

تستعد لقمة البنية التحتية للخدمات المالية.

سوف يناقش حدث قادم في لندن إمكانات تقنية blockchain لصناعة الخدمات المالية القائمة.

معايير Blockchain لصناعة الخدمات المالية.

تتجه صناعة الخدمات المالية نحو المستقبل القائم على blockchain. كما تفعل ذلك ، هناك حاجة إلى المعايير.

DAOs وتنظيم الأوراق المالية.

تشمل المنظمات المستقلة الموزعة المستقلة الرموز المميزة ، والتي تمنح لأصحابها حقوقًا خاصة. هل يجب اعتبار إطلاق DAO عرضًا أمنيًا؟

يوضح Bity أن مجموعة White Hack Hacker لم "تمارس المارقة"

أوضحت Bity - وهي مجموعة متخصصة في قانون cryptocurrency - أن قراصنة القبعة البيضاء المعروفين باسم Robin Hood Group كانوا يتحركون ETC كجزء من استراتيجية لتعويض حاملي الرمز DAO في ETH. الآن ، سيتم السداد في ETC بدلا من ذلك.

أفكار حول تنظيم عملة بيتكوين (جزء 2)

مقدمة للشواغل التنظيمية مع Bitcoin ، مع التركيز على التوتر بين التقارير المالية ، والاتصالات ، والخصوصية (الجزء 2 من 2)

أفكار حول تنظيم عملة بيتكوين (الجزء الأول)

مقدمة للشواغل التنظيمية مع Bitcoin ، مع التركيز على لماذا أصبح Bitcoin مصدر قلق للحكومات (الجزء الأول)

الأوراق الذكية على Blockchain (الجزء 2)

تقدم الشركات المستقلة الموزعة لمحة عن ما يمكن للأوراق المالية الذكية تمكين - وأنواع القضايا القانونية التي تحتاج إلى معالجة DAOs. هناك الكثير من المعلومات ، لكن الأوراق المالية الذكية و DAOs تعد بتدفقات أكثر كفاءة لرؤوس الأموال وترتيبات اقتصادية جديدة.

حالة الصناعة ، توافق الآراء 2016.

إجماع 2016 ، بعنوان "جعل Blockchain الحقيقي" ينذر بمستقبل تكنولوجيا blockchain. سوف يصبح blockchain حقيقي ، لكن كيف سيتغير في القيام بذلك؟

تقرير وزارة الداخلية البريطانية يسعى لتنظيم العملة الرقمية ذات مغزى.

دعا تقرير جديد صادر عن وزارة الخزانة البريطانية والمكتب المحلي إلى تنظيم عمليات صرف العملات الرقمية في الوقت الذي دعا فيه إلى استبعاد مقدمي المحفظة ، لأن ذلك لن يحقق أي فوائد إضافية لمكافحة النشاط غير المشروع. هذا يجعل المملكة المتحدة متسقة في الرغبة في تخفيف الأعباء التنظيمية على الشركات الناشئة في الفضاء cryptocurrency.

البنك المركزي الفرنسي يسلط الضوء على بيتكوين في تقرير حول الاستقرار المالي.

تقرير متفائل حذر ، لكن بشكل عام عن تقنية Bitcoin ، وتقنية blockchian ودورها في مستقبل الاقتصاديات الرقمية من قبل البنك المركزي الفرنسي (بنك فرنسا) ومجلس الاستقرار المالي.

أجندة تنظيمية لـ DAOs.

كيف ينبغي تنظيم DAO؟ توضح هذه المقالة بعض المشكلات القانونية الأساسية المحيطة DAOs ستحتاج إلى معالجة قبل DAOs أصبح mainstream.

Blockchains والفقر: يمكن تمكين Bitcoin دون المؤسسات؟

تبحث ورقة حديثة ما إذا كان من الممكن تسخير البيتكوين لتمكين المجتمعات المهمشة وبناء وسائل جديدة للتمويل القائم على التضامن.

بيتكوين في المكتب الخلفي: تطبيقات في تسوية الأوراق المالية.

يمكن أن تساعد تقنية Bitcoin في تبسيط صناعة المستوطنات الأمنية المعقدة للغاية ، وتساعد المستثمرين في الأسواق العالمية دون التكاليف المرتبطة بها.